麦乐迪版女超人的耻辱

众所周知的故事是，初创企业老板的包凡为了赢得这第一单客户，在中星微兼职干了一年CFO。创业之路2005年10月13日，中星微完成3393万美元融资，华兴资本作为FA初创企业，也逐步按照包凡的观察，走上属于自己的轨道。刚创立华兴资本时，包凡表示：“如果你想在中国进行投资，最好就关注新兴企业，因为其他行业正在逐渐走向消亡，只有技术型公司还在保持增长。”

TMLF的操作有规律可循由于TMLF的操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，因此，TMLF是支持实体经济、降低小微企业融资成本的重要工具之一。4月24日，央行投放了2674亿元TMLF。孙国峰表示，市场上对于TMLF操作的时间经常有一些讨论。因为TMLF操作是根据银行对小微和民营企业贷款的增量和需求情况综合确定的，搜集银行每个季度对小微企业、民营企业贷款数据需要一定时间，所以基本上都是在季后首月第四周进行操作。

“2011年-2016年外汇储备增加主要依赖贸易项，以及各国货币汇率变化带来的资产估值调整，而不是投资收益。”一家国内私募基金宏观经济学家指出。这与不少国家外汇储备增加方式有着较大不同，比如过去数年日本在经济复苏乏力（海外投资与贸易增长动能不足）的情况下实现较高的资本项顺差，主要得益于日本金融机构与政府部门运用外汇储备海外投资创造了不菲收益，这部分投资收益回流外汇储备，有效填补了人口持续老龄化、产业外移、经济发展长期低迷、能源进口大增等不利因素所带来的外汇储备消耗。

1981年的金秋，进修结束后的刘永坦立刻起程回国。此刻，他的心中已萌生出一个宏愿——开创中国的新体制雷达之路。新体制雷达被俄罗斯人称为“21世纪的雷达”。当今世界的千余种雷达中，新体制雷达不仅代表着现代雷达的一个发展趋势，而且对航天、航海、渔业、沿海石油开发、海洋气候预报、海岸经济区发展等领域也都有重要作用。20世纪70年代中期，中国曾经对这种新体制雷达进行过突击性的会战攻关，但由于难度太大、国外实行技术封锁等诸多因素，最终未获成果。

但包凡敏锐地觉察到时代的更替——“我曾经说过这波互联网行情以FB（Facebook）上市而告终，看样子中国的行情会结束更早，估计以人人网上市达到巅峰。这波已经赚够的朋友们，可以考虑清场了。”2004年，包凡在北京建国门外大街21号国际俱乐部饭店租了一间20平方米的房间，公司英文名叫ChinaRenaissance，中文即“华兴”。共同扛过“寒冬”的丁健为其介绍了第一单客户——中星微。

“在打破刚兑的情况下，收益稳健的固收替代产品将有很大需求，这就需要大类资产配置进行满足，这时ETF基金将会受到青睐。”张婷认为。在这个背景下，未来公募基金的竞争格局或许又会出现新的变化。“ETF产品呈现非常强的头部效应和先发优势，主流规模指数ETF市场占有率偏向一家独大。因此，今年ETF规模增长最多的还是主流ETF中规模最大的几家，其他竞争基金公司的份额增加相对较少。而对于行业、主题和策略ETF来说，指数的独占性和产品的先发优势比较明显。”前述基金经理表示。